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1 Jun 1

Gasolineras en venta, modelos de negocio

Durante las próximas semanas, analizaremos el mercado de las gasolineras en venta tanto en lo relativo a los diferentes modelos de negocio como a la rentabilidad esperada para los inversores inmobiliarios en función de los mismos.

Las estaciones de servicio, atendiendo a su modelo de gestión, pueden ser libres o abanderadas. Las gasolineras abanderadas tienen la imagen y marca perteneciente a una de las grandes redes de distribuidores existentes (Cepsa, Repsol, BP, Shell…) y el suministro se realiza en exclusiva por las mismas, mientras que las gasolineras libres tienen imagen y marca propias del empresario y el suministro se realiza sin exclusividad. Estas dos diferenciaciones son muy importantes ya que las obligaciones, responsabilidades y márgenes obtenidos según esta clasificación son muy distintos.

 

GASOLINERAS EN VENTA, MODELOS DE NEGOCIO

Analizamos a continuación los diferentes modelos de gasolineras libres y abanderadas (COCO, DOCO, DODO, CODO) en función de cómo se desdobla o no la propiedad de la gasolinera de su explotación.

  • Libres: suministro, imagen y explotación se gestionan libremente. La libertad de suministro facilita al empresario la compra del carburante a diferentes suministradores (generalmente a través de CLH) en función de las condiciones de cada momento.
  • CO-CO (Company Owned – Company Operated): Este tipo de estaciones son las llamadas propias de la petrolera, en la cual ellos son dueños del suelo, la instalación y ellos mismo gestionan las estación, definiendo sus márgenes y precio.
  • DO-CO (Dealer Owned – Company Operated): La instalación es propiedad de un particular o sociedad que cede la gestión de la gasolinera a la petrolera a través de un contrato de arrendamiento de la instalación.
  • DO-DO (Dealer Owned – Dealer Operated): La instalación es propiedad de una sociedad que a su vez es quien la explota, tienen la imagen de la petrolera con quien mantienen un contrato de suministro en exclusiva, acordando la distribución de márgenes, comisiones y gastos.
  • CO-DO (Company Owned – Dealer Operated): La instalación es de la petrolera, la cual alquila a un tercero que es el que la gestiona mediante un contrato de imagen y suministro en exclusiva.

 

GASOLINERAS EN VENTA, MÁRGENES DE LOS MODELOS DE NEGOCIO

A continuación, centrándonos en los modelos en los que la gestión no es realizada por la petrolera, veremos las diferencias de márgenes y distribución de los mismos entre los actores. Partimos de un ejemplo de gasolinera tipo con ventas de 3.000.000 litros/año a un precio medio de 1,29€/litro.

  • CO-DO: se estipula una comisión por litro, cargando el gestor de la estación con los descuentos que quiera plantear. Los márgenes suelen estar sobre los 0,04-0,05 €/litro. La política comercial también viene marcada normalmente por la petrolera por lo que el margen de maniobra es muy reducido. Es el modelo general del mercado español, y el que ha generado más tensiones petrolera-gestor.
  • DO-DO: existen diversos tipos de contrato como puede ser el de comisionista, el de compra en firme o el de contrato de distribución en el que el gestor puede fijar libremente sus precios. Los márgenes obtenidos suelen ser del orden de unos 0,06 €/litro y los precios son fijados por el propietario-gestor.
  • DO-DO Platts: ha surgido la variable de referenciar la comisión a la cotización Platts, empresa que cotiza diariamente los carburantes por zona de influencia. Esta variante es más beneficiosa para el gestor debido a que se fija un “delta” acordado para la petrolera con el que se estima que tiene cubiertos sus gastos y el resto hasta el precio final queda para el gestor, este margen para el minorista suele estar del orden de unos 0,10 €/litro . Existe mayor riesgo por la posibilidad de que en momentos concretos la cotización del producto sea alta y el precio de venta al público caiga, asumiendo de esta manera el propio gestor las pérdidas pero el margen obtenido normalmente compensa, así como también la posibilidad de administrar las compras de manera más eficiente. Aquí herramientas de evaluación del mercado pueden tener una gran importancia ya que anticiparse al mercado puede ahorrarnos muchos € al final del año, pensemos que ahorrar un céntimo de euro por litro al comprar un camión (32.000L) supone del orden de 320 € por camión y extrapolemos esa cantidad al volumen de una estación media en España que esta del orden de 2.5 o 3 millones de litros anuales y tendremos una idea de la utilidad de este tipo de herramientas y de la ventaja realativa de esta variable de contrato.
  • Libres: pese a la dificultad de generar una marca comercialmente potente sin estar al cobijo de una de las grandes marcas (Repsol, Cepsa, Shell, BP…), el margen de 0,14 €/litro proporciona mayor libertad para realizar descuentos más agresivos.

En próximos post analizaremos en detalle cada uno de los modelos de negocio de este interesante y semi-desconocido mercado dentro de las inversiones inmobiliarias.

 

Gabriel Expósito & Iñigo Corres

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